CME Group кандидатства за навлизане в клиринговия бизнес на държавните облигации на САЩ
CME Group заяви, че ще кандидатства за клиринг на американски държавни облигации, превръщайки се в първата борсова компания, която публично заявява амбициите си да грабне доходоносна част от най-големия пазар на облигации в света.
„Безпроблемно е да подадете молба за клиринг на Министерството на финансите“, каза Тери Дъфи, главен изпълнителен директор на CME, пред Financial Times във вторник.
27 трилиона долара Пазарът на съкровищни книжа е изправен пред сеизмични промени съгласно новите правила на Комисията за ценни книжа и борси на САЩ, които ще преработят начина, по който се финализират сделките. Регулаторът налага повече сделки на Министерството на финансите чрез клирингова къща в опит да направи пазара по-устойчив след поредица от кризи.
Базираната в Чикаго CME е най-голямата борса за фючърси и опции в света и един от най-големите пазари за търговия с пари в брой. CME ще кандидатства тази година за клиринг на парични съкровищни облигации, каза Дъфи.
Неговите планове бележат началото на това, което се очаква да бъде ожесточена конкурентна битка между местата за доходоносния бизнес на клиринг на съкровищни облигации. Държавният дълг на САЩ се държи от почти всеки голям инвеститор и централна банка по света и е еталонът, от който се оценяват много глобални активи.
Клиринговите къщи са обикновена, но жизненоважна част от инфраструктурата на финансовия пазар, която съществува за предотвратяване на каскадни кризи в системата. Клирингова къща стои между купувача и продавача, за да предотврати неизпълнение на задължения през пазарите.
В момента клон на основната клирингова къща Depository Trust and Clearing Corporation, наречен Fixed Income Clearing Corporation, е единственото място, където се извършва клиринг на сделките с държавни облигации. Клиринговите обеми на съкровищата са нараснали с 31 процента миналата година в FICC до средно $7 трилиона дневно, съобщиха във вторник.
Съгласно правилата, всички покупки или продажби на съкровищни ценни книжа от брокери-дилъри или междудилърски брокери ще трябва да бъдат насочени през клирингова къща от декември 2025 г., докато повечето репо сделки трябва да бъдат изчистени от юни 2026 г.
Някои трейдъри и ръководители на индустрията се съмняват дали FICC ще може да се справи с огромните обеми на търговия, които ще бъдат насочени към нея, след като клирингът стане задължителен, и са нетърпеливи конкурентите да навлязат в пространството.
Конкуренцията може потенциално да намали цените и да намали рисковете от насочване на цялата дейност през едно място. CME вече има дългогодишна връзка с DTCC относно компенсиращия марж на сделки с държавни ценни книжа, депозирани в клиринговата къща на другата страна.
„Мисля, че те се подготвят много добре, за да бъдат готови за 2025 г., за да се справят с товара това може да се случи“, каза Дъфи за FICC, говорейки в кулоарите на конференцията на Futures Industry Association във Флорида. Той добави, че съществуването на FICC „не ни забранява поне да отидем и да подадем заявлението“.
Дъфи, който ръководи CME като главен изпълнителен директор от 2016 г., каза, че очаква повече компании да кандидатстват за клиринг на държавни облигации. „Откакто правилото излезе, мислех, че повече хора ще бъдат по-отговорчиви да кажат „ще направим това“, изненадан съм, че не са го направили“, каза той.
Джефри Спречър, главен изпълнителен директор на съперничещата Intercontinental Exchange, каза на конференцията, че клирингът на хазната вероятно ще се окаже в ръцете на „един или всички от действащите компании“, а не на стартиращи бизнеси. „Ще ви трябват някои доста добре утвърдени и добре запознати организации, за да направите тази следваща стъпка.“
Допълнителен репортаж от Кейт Дъгуид в Ню Йорк
